Deux principes que tout investisseur devrait connaître, selon J.P. Morgan

Quel est l’état des marchés financiers aujourd’hui ? Quels sont les principes à respecter pour investir intelligemment ? Voici ce qui ressort du dernier rapport de J.P. Morgan

Que doit savoir un investisseur aujourd’hui pour être qualifié d'”intelligent” ? La semaine dernière, le S&P 500, l’indice boursier le plus important au monde, qui regroupe les 500 entreprises américaines les plus capitalisées, a atteint un nouveau record historique, le 46e de l’année.

Cependant, bien que le prix des principaux actifs tende à être haussier à long terme, piloter les marchés reste une affaire compliquée. Voici deux principes qu’un investisseur intelligent doit connaître aujourd’hui.

L’état du marché

Toutefois, il convient tout d’abord d’analyser l’état du marché boursier. Les résultats de 2024 ont été nettement positifs, notamment parce que la plupart des entreprises cotées en bourse ont dépassé les prévisions de croissance. Plus des trois quarts des entreprises ont dépassé les attentes de 6,8 % au total. Les quelques exceptions proviennent toutefois de ce que beaucoup considèrent comme le secteur le plus prometteur pour l’avenir proche, à savoir l’intelligence artificielle. Par exemple, ASML, une société néerlandaise leader dans la chaîne d’approvisionnement en semi-conducteurs, a mis la pression sur les actions du secteur des puces mardi après avoir manqué ses bénéfices et revu à la baisse ses prévisions de ventes pour 2025.

En revanche, en ce qui concerne la source obligataire, les rendements des emprunts d’Etat américains ont fluctué tout au long de la semaine dernière, puis se sont stabilisés après la publication de deux données macroéconomiques importantes : surtout les ventes au détail et les demandes d’allocations de chômage. Par conséquent, la situation actuelle nous rend prudemment optimistes quant à la réunion du FOMC du 7 novembre 2024, alors que le comité ne s’est pas réuni en octobre. La FED, et son président Jerome Powell, réduiront-ils à nouveau les taux d’intérêt comme cela s’est produit en septembre ? 

Comment ne pas évoquer les élections américaines, prévues pour le mardi 5 novembre. Il est certes important de suivre ce qui va se passer, mais pas de manière fondamentale, comme nous allons le voir en analysant deux principes cardinaux de l’investisseur intelligent que nous avons extrapolés à partir du dernier rapport de J.P Morgan.

Investir intelligemment : l’hygiène de votre portefeuille

Le premier principe essentiel pour que J.P. Morgan investisse intelligemment concerne l’hygiène du portefeuille. Ce terme désigne l’identification d’objectifs clairs ainsi que la création et le maintien d’un plan à long terme, le tout accompagné de “check-up” réguliers. Qu’est-ce que cela signifie d’un point de vue pratique ? 

Pour comprendre cela, nous pouvons extrapoler un exemple de la situation actuelle du marché. La semaine dernière, nous avons fêté le deuxième anniversaire du marché haussier actuel, du moins en ce qui concerne le marché boursier. Le 12 octobre 2022, en effet, le S&P 500 a touché un plus bas à 3 577 et a depuis enregistré +60 %. Ce mouvement haussier, bien que très positif pour les investisseurs, a certainement déséquilibré les allocations de ceux qui diversifient entre différents types d’actifs, par exemple les actions et les obligations. Par conséquent, si sa stratégie le prévoit, il est peut-être temps de rééquilibrer pour rééquilibrer et respecter son plan.

Par exemple, si l’on considère un portefeuille de type 60/40 (60 % investis en actions du S&P 500 et 40 % en obligations américaines), on constate qu’il a eu un rendement total d’environ 27 % au cours de l’année écoulée. Sans rééquilibrage, ce même portefeuille serait aujourd’hui surpondéré en actions à 64 % et sous-pondéré en obligations à 36 %, compte tenu de la différence de rendement entre les deux classes d’actifs. C’est dire que, selon J.P. Morgan, un investisseur avisé prend périodiquement le temps d’analyser sa situation financière et de procéder à des ajustements en fonction de sa stratégie. 

Ce qui précède n’est toutefois pas obligatoire. Si votre stratégie implique des investissements périodiques, peut-être par le biais d’achats récurrents, mais pas de rééquilibrage périodique, vous pouvez poursuivre en toute sécurité sans modifier vos allocations. En fait, vous pourriez envisager d’étendre votre approche actuelle à un autre marché innovant et prometteur : celui des crypto-monnaies. 

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Comprendre les risques, mais se préparer aux opportunités

Le deuxième principe de l’investisseur “intelligent” identifié par J.P. Morgan est lié à ce qui a été précisé à la fin du paragraphe précédent. Dans un marché souvent influencé à court terme par les nouvelles et les événements macroéconomiques et politiques, il est important de se tourner vers le long terme et des fondamentaux solides. 

Certains sujets que nous avons souvent abordés sur notre blog, tels que les prochaines élections présidentielles américaines, les troubles géopolitiques au Moyen-Orient et les décisions de politique monétaire des banques centrales, peuvent susciter un certain malaise ou une certaine crainte. Toutefois, il est important qu’ils n’affectent en rien la stratégie à long terme de l’investisseur. Dans le monde de l’investissement et lors des transactions sur les marchés, il est essentiel de se concentrer sur les connaissances, les données, les variables tangibles et concrètes plutôt que sur les inconnues.

À l’appui de cette thèse, J.P. Morgan présente quelques données historiques, qui montrent que les marchés ont tendance à monter indépendamment du (ou des) vainqueur(s) des élections présidentielles. Le même argument peut être appliqué aux conflits et aux décisions des banques centrales en matière de taux d’intérêt. Depuis 1950, il y a eu 18 élections aux États-Unis et 10 changements à la Maison Blanche entre démocrates et républicains. Au cours de ces 74 années, la croissance du PIB américain a été en moyenne de 3,2 % par an, tandis que celle du S&P 500 a été en moyenne de 9,4 %. En résumé, un investisseur intelligent qui commence à douter de sa stratégie d’investissement en raison de nouvelles ou d’événements inattendus devrait saisir la balle au bond et profiter de ce moment pour réexaminer ses objectifs, son plan et l’horizon temporel de ses investissements.

En conclusion, selon J.P. Morgan, un investisseur intelligent ne change pas de stratégie en fonction des nouvelles ou des événements qui se profilent. Au contraire, il surveille constamment la situation mais n’agit qu’en fonction de son plan et de ses objectifs.

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