Taproot a renforcé la compétitivité de Bitcoin en introduisant de nouvelles fonctionnalités comme les smart contracts et la finance décentralisée (DeFi). C’est ainsi qu’est né BTCFi. De quoi s’agit-il exactement ?
La mise à jour Taproot de 2021 a renforcé la compétitivité de Bitcoin en améliorant son efficacité et sa confidentialité, tout en permettant l’intégration de fonctionnalités auparavant absentes de son protocole, telles que les smart contracts et la finance décentralisée (DeFi). Depuis, des avancées significatives ont été réalisées, menant à l’émergence du concept de BTCFi (Bitcoin + DeFi). Mais de quoi s’agit-il exactement ?
DeFi : une finance pour tous
La DeFi, contraction de Decentralised Finance et Finance, désigne un univers de services financiers visant à éliminer les intermédiaires traditionnels — typiques de la finance centralisée — et les coûts qui y sont associés.
Cela est rendu possible grâce à la blockchain et aux smart contracts, des accords numériques auto-exécutables, codés et enregistrés sur une blockchain. Ces contrats s’activent automatiquement, sans intervention humaine, dès que les conditions prédéfinies sont remplies.
On parle de finance décentralisée (DeFi) depuis 2015, année où Ethereum a lancé les smart contracts, un élément fondamental de son fonctionnement. Cet article vous apporte toutes les informations nécessaires pour approfondir ce sujet.
Aujourd’hui, la TVL (Total Value Locked) — un indicateur qui mesure la valeur totale des actifs déposés dans un protocole de finance décentralisée — atteint environ 90 milliards de dollars, dont plus de 50 % sont bloqués sur Ethereum.
Cependant, quelque chose a changé ces derniers mois.
Taproot : que la DeFi sur Bitcoin commence !
La mise à jour Taproot est considérée comme une amélioration majeure du réseau Bitcoin. Elle augmente son efficacité et sa confidentialité et, surtout, élargit les capacités des smart contracts. Deux éléments clés rendent cela possible : les MAST et les signatures Schnorr, ainsi que Tapscript, la mise à jour du langage de programmation de Bitcoin. Nous avons exploré ces aspects en détail.
Taproot a ouvert la voie à de nouvelles possibilités de programmabilité et de confidentialité au sein du protocole. Ces changements influencent naturellement l’écosystème Bitcoin, qui voit ses cas d’usage s’élargir.
Bitcoin domine le marché, mais reste peu exploité dans la DeFi
Comme on le sait, le BTC représente environ 63 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies, soit une valeur d’environ 1,6 billion de dollars américains. Pourtant, en raison de l’incompatibilité entre sa blockchain et celle d’Ethereum, il est difficile pour les détenteurs de BTC de trouver une solution sécurisée pour tirer profit de leur actif.
Bien sûr, certaines méthodes existent, comme le wrapping ou le bridging, qui permettent de « transférer » le Bitcoin depuis sa blockchain native vers d’autres chaînes, comme Ethereum.
Wrapping et bridging : des solutions risquées
Le principal problème réside dans la sécurité des transactions, car celles-ci exposent les utilisateurs aux risques liés aux entités impliquées dans ces processus : commerçants, services de garde et ponts (bridges) peuvent être la cible d’attaques ou d’exploits, en plus des risques inhérents aux plateformes DeFi elles-mêmes.
Mais le principal frein est ailleurs : en général, ceux qui détiennent du Bitcoin ne veulent pas s’en séparer, quelle qu’en soit la raison. Or, ces opérations nécessitent presque toujours l’usage de custodial wallets.
D’où la nécessité de développer une alternative répondant à ces exigences : la DeFi sur Bitcoin, ou BTCFi.
Qu’est-ce que la DeFi sur Bitcoin ?
BTCFi est un écosystème d’applications décentralisées (DApps) à vocation financière, construit sur Bitcoin.
Aussi simple que puisse paraître cette définition, elle implique des conséquences complexes, surtout si on la compare aux anciennes méthodes d’utilisation du BTC dans la DeFi.
Voici les principales différences :
- Réseau : dans l’écosystème DeFi d’Ethereum, il faut utiliser du WBTC pour échanger, ce qui expose aux risques évoqués précédemment. Sur BTCFi, les transactions sont traitées directement avec du BTC.
- Sécurité : contrairement au wrapping du BTC, qui nécessite de faire confiance à un dépositaire, un commerçant, un bridge, des plateformes DeFi et à l’infrastructure sous-jacente, BTCFi repose sur la blockchain de Bitcoin elle-même, reconnue pour sa sécurité et sa décentralisation.
- Utilisation : alors que le WBTC sur Ethereum (ou d’autres blockchains) est principalement utilisé comme collatéral ou moyen d’échange dans les DEX, BTCFi ouvre potentiellement tous les cas d’usage de la DeFi traditionnelle, comme nous le verrons plus loin.
- Garde : le Bitcoin “wrappé” est détenu par un dépositaire tel que BitGo, une entité centralisée. En revanche, BTCFi est nativement non-custodial, car géré uniquement par des protocoles décentralisés.
Les avantages d’une DeFi native sur Bitcoin sont évidents
Et les Bitcoiners semblent l’avoir bien compris. Les graphiques de DefiLlama parlent d’eux-mêmes : depuis avril 2024, la TVL sur la blockchain Bitcoin est passée de 490 millions de dollars à 5 milliards, soit l’équivalent de 63 000 Bitcoins.
Actuellement, les protocoles ayant catalysé le plus de BTC sont Babylon, Lombard et Solv Protocol. Le premier de ces trois domine le classement, avec près de 4 milliards de dollars (sur les 5) en BTC verrouillés sur la chaîne. Lombard et Solv Protocol viennent ensuite.
BTCFi : comment l’utiliser ?
Comme mentionné précédemment, BTCFi propose des cas d’usage similaires à ceux du Bitcoin traditionnel.
La différence ? Ces cas d’usage sont développés directement sur la blockchain native de Bitcoin, sans recours au wrapping ni aux bridges.
Voici quelques exemples concrets d’utilisation rendus possibles par les protocoles natifs de la blockchain Bitcoin.
Le staking avec Babylon
Babylon, par exemple, permet de verrouiller du BTC directement sur le réseau Bitcoin afin de garantir et renforcer la sécurité d’autres blockchains en Proof-of-Stake.
Ce mécanisme, appelé restaking, est bien connu sur le mainnet d’Ethereum. Ici, il consiste à utiliser indirectement la puissance de calcul dédiée au minage du BTC pour la transférer vers des réseaux Proof-of-Stake.
Le tout se fait de manière transparente pour l’utilisateur, qui reçoit des récompenses comme s’il avait staké son BTC. De l’autre côté, les blockchains PoS peuvent exploiter ces Bitcoins verrouillés pour améliorer leur sécurité systémique.
Le liquid staking avec Lombard et LBTC
Lombard propose un service similaire à Babylon, avec une fonctionnalité supplémentaire : le liquid staking. Une fois vos BTC verrouillés, vous pouvez frapper des LBTC, un actif collatéralisé à 1:1 avec le Bitcoin, afin de générer des revenus supplémentaires.
Grâce à sa nature cross-chain, il est possible d’utiliser le LBTC dans l’écosystème DeFi, par exemple comme collatéral pour emprunter ou prêter, ou encore pour fournir de la liquidité sur les DEX.
En résumé, le LBTC est à BTCFi ce que le stETH est à la DeFi sur Ethereum.
Solv Protocol : vers une liquidité unifiée
Enfin, Solv Protocol, qui propose également des services de restaking, émet une version du BTC appelée SolvBTC.
Il s’agit d’une tentative intéressante de wrapping du Bitcoin, car elle vise à résoudre le problème de la liquidité fragmentée du BTC.
Les différentes versions de BTC « wrappé » — WBTC, BTCB, BTC.b, etc. — sont spécifiques à chaque blockchain et présentent peu d’interopérabilité cross-chain, ce qui crée un Bitcoin cloisonné (siloed).
L’objectif de SolvBTC est de réunifier la liquidité du Bitcoin à travers plusieurs blockchains, en créant un pool universel de BTC pour les utilisateurs de la DeFi.
Cela permettra une utilisation plus fluide des actifs au sein de différents protocoles.
Liquid staking avancé : les SolvBTC.LSTs
En plus de ses services de restaking, Solv Protocol propose, à l’image de Lombard, une fonctionnalité de liquid staking. En effet, on obtient du SolvBTC en bloquant des SolvBTC.LSTs (Liquid Staking Tokens). Ces LSTs se divisent en deux catégories :
- Pegged LSTs, indexés à 1:1 sur la valeur du Bitcoin,
- Yield-Bearing LSTs, dont la valeur augmente au fil du temps, car les revenus générés par le staking sont automatiquement réinvestis dans le token.
Ce n’est que le début de BTCFi
Comme vous l’aurez compris, nous ne sommes qu’aux premiers pas d’un nouvel écosystème aux opportunités de rendement infinies.
Utiliser vos Bitcoins dans la DeFi tout en conservant leur garde, sans passer par le WBTC, est enfin une réalité accessible. Vous voulez faire partie du changement qui transforme Bitcoin et la DeFi ? Cliquez ci-dessous !
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