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Inflation aux USA : Les chiffres du CPI d’aujourd’hui

Filippo Iachello

22 décembre, 2025

5 min

Données CPI USA : Résultats de l'inflation et impact sur les marchés

L’indice des prix à la consommation (CPI) vient de paraître : quelles conséquences pour les marchés ?

L’indice des prix à la consommation (Consumer Price Index, CPI), indicateur clé utilisé pour estimer l’inflation aux États-Unis, vient d’être publié. Le sort des marchés financiers dépend largement de l’évolution de l’inflation américaine, et donc des données du CPI. Dans cet article, nous allons expliquer ce qu’est le CPI, pourquoi il est important, et analyser les derniers chiffres disponibles.

Qu’est-ce que le CPI ?

Le CPI, ou indice des prix à la consommation, est un indicateur économique fondamental qui mesure l’évolution des prix des biens et services courants achetés par les consommateurs. En d’autres termes, il nous indique combien coûte la vie aujourd’hui par rapport au passé.

Son calcul repose sur la collecte de données de prix d’un “panier” représentatif de produits et services, comme l’alimentation, l’habillement, le logement, les transports, l’éducation, la santé, etc. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) américain relève ces prix chaque mois dans 75 zones urbaines, puis les compare à ceux du mois précédent.

Pourquoi est-ce important ?

Le CPI est l’outil de référence pour mesurer l’inflation, c’est-à-dire la hausse générale du coût de la vie. Si le CPI augmente, cela signifie que les prix montent et que, globalement, les consommateurs doivent dépenser plus pour maintenir leur niveau de vie.

Bitcoin et la CPI : quel est le lien ?

Lorsque, lors du dernier FOMC, la Fed a annoncé une baisse des taux de 25 points de base, le prix du Bitcoin n’a pas réagi de manière très marquée, car la décision était largement anticipée : le président Jerome Powell, dès son discours à Jackson Hole, avait laissé entendre que la Réserve fédérale, dans ses évaluations de politique monétaire, donnerait la priorité à la maîtrise du taux de chômage plutôt qu’au maintien de la stabilité des prix.

Dans ce contexte, l’Indice des Prix à la Consommation (CPI) perd légèrement de sa pertinence par rapport à d’autres indicateurs, principalement les Non-Farm Payrolls et le taux de chômage. Néanmoins, il reste un outil fondamental pour comprendre l’évolution de l’inflation et tenter de prévoir le comportement de la banque centrale américaine : un CPI stable ou en baisse augmenterait considérablement la probabilité d’une baisse des taux lors du prochain FOMC – vous trouverez toutes les dates pour 2026 dans notre article sur le calendrier des réunions de la Fed.

La dernière fois que cela s’est produit

Le précédent CPI d’octobre s’était révélé inférieur aux prévisions mais supérieur au CPI de septembre : ce chiffre n’avait pas modifié les choix de la Fed qui, comme nous l’avons déjà expliqué, se concentre depuis fin août davantage sur l’évolution du chômage.

Une curiosité : ce CPI est « différent » de d’habitude car il intervient dans un contexte post-shutdown. Pour ceux qui l’ignorent, le shutdown gouvernemental survient lorsque le Congrès n’approuve pas le budget fédéral, c’est-à-dire la gestion des dépenses publiques. Dans cette situation, toutes les dépenses non essentielles sont automatiquement gelées jusqu’à ce qu’un accord budgétaire satisfaisant aux Républicains et aux Démocrates soit trouvé.

Même le Bureau of Labor Statistics, l’organisme responsable de la publication des données sur l’emploi et l’inflation, relève de la catégorie « non essentielle ». Pour cette raison, en novembre, aucune mise à jour n’a été publiée sur l’état de l’inflation aux États-Unis : les relevés de décembre prennent donc octobre comme point de comparaison – qui reflète la situation de septembre – et non le mois qui vient de s’écouler.

Alors, qu’a donné le CPI d’aujourd’hui ?

CPI de décembre 2025 : Analyse des données

Le 18 décembre 2025, le BLS a publié un rapport sur l’évolution des prix pour les consommateurs américains. Selon le rapport, le CPI mensuel (MoM) a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent, tout comme le CPI annuel (YoY), en hausse de 2,7 %. Cette donnée est assez positive, car l’inflation annuelle baisse et se rapproche de plus en plus de l’objectif fixé par la FED, soit 2 %.

Que signifient ces chiffres ?

Le fait que le CPI ait augmenté de 0,2 % d’un mois sur l’autre et de 2,7 % d’une année sur l’autre signifie que l’inflation s’est révélée moins agressive que prévu : les deux relevés sont inférieurs aux attentes. Les analystes prévoyaient en effet une augmentation de 0,3 % mensuelle et de 3,1 % annuelle.

Que décidera la Fed concernant les taux d’intérêt lors du FOMC des 27 et 28 janvier 2026 ? Sur le FedWatch Tool, l’outil de référence pour ce type de prévisions, les probabilités d’une baisse de 25 points de base sont déjà plus élevées que la veille de la publication du CPI.