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Inflation USA : les données CPI du jour

Filippo Iachello

20 décembre, 2024

4 min

L’indice des prix à la consommation (CPI) vient de paraître : quelles conséquences pour les marchés ?

L’indice des prix à la consommation (Consumer Price Index, CPI), indicateur clé utilisé pour estimer l’inflation aux États-Unis, vient d’être publié. Le sort des marchés financiers dépend largement de l’évolution de l’inflation américaine, et donc des données du CPI. Dans cet article, nous allons expliquer ce qu’est le CPI, pourquoi il est important, et analyser les derniers chiffres disponibles.

Qu’est-ce que le CPI ?

Le CPI, ou indice des prix à la consommation, est un indicateur économique fondamental qui mesure l’évolution des prix des biens et services courants achetés par les consommateurs. En d’autres termes, il nous indique combien coûte la vie aujourd’hui par rapport au passé.

Son calcul repose sur la collecte de données de prix d’un “panier” représentatif de produits et services, comme l’alimentation, l’habillement, le logement, les transports, l’éducation, la santé, etc. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) américain relève ces prix chaque mois dans 75 zones urbaines, puis les compare à ceux du mois précédent.

Pourquoi est-ce important ?

Le CPI est l’outil de référence pour mesurer l’inflation, c’est-à-dire la hausse générale du coût de la vie. Si le CPI augmente, cela signifie que les prix montent et que, globalement, les consommateurs doivent dépenser plus pour maintenir leur niveau de vie.

Bitcoin et l’IPC : quel lien ?

Au cours de la dernière semaine, le Bitcoin a successivement atteint des plus hauts historiques, même si son cours a légèrement reculé entre lundi 14 et mardi 15, se stabilisant pour l’instant autour de 117 000 $. Aucune raison claire n’explique cette flambée, mais certains analystes estiment qu’il s’agit essentiellement d’un mouvement spéculatif en anticipation de possibles baisses à venir des taux d’intérêt. Quoi qu’il en soit, alors que BTC passait de 112 000 $ à 119 000 $, les ETF spot sur le Bitcoin ont enregistré un afflux quotidien record de 1 milliard de dollars.

Au‑delà de ces flux financiers, la publication de l’IPC aujourd’hui revêt une importance particulière, car elle pourrait conditionner les décisions de la Fed lors du prochain FOMC (29–30 juillet) : un IPC plus faible indique une baisse de l’inflation, ce qui pourrait inciter la Réserve fédérale à réduire ses taux. Les baisses de taux favorisent généralement les investissements dans les actifs plus risqués, tels que les actions et le Bitcoin. C’est pourquoi il serait plus exact de parler de corrélation indirecte entre le Bitcoin et l’IPC, les investisseurs considérant ce dernier comme un indicateur anticipant les actions de la Fed.

La dernière fois que cela s’est produit

Lorsque, il y a environ un mois (17–18 juin), la Fed a annoncé le maintien des taux au niveau de mai, le prix du Bitcoin n’a que peu réagi, car cette décision était largement anticipée. En effet, le président Jerome Powell a habitué les marchés à une approche prudente de type « wait and see » : « la Fed continuera de suivre les données entrantes conformément à son double mandat, à savoir plein‑emploi et faible inflation ». Les incertitudes économiques liées, notamment, aux droits de douane et aux crises géopolitiques, bien que moins marquées, demeurent néanmoins significatives.

Dans ce contexte, l’Indice des Prix à la Consommation constitue un instrument essentiel pour comprendre la trajectoire de l’inflation et prendre des décisions éclairées. Un IPC stable ou en diminution pourrait contribuer à un climat économique moins incertain, réduisant ainsi la volatilité du Bitcoin et des autres cryptomonnaies.

Analyse des données de l’IPC de juillet 2025

Le 15 juillet 2025, le BLS a publié les données de l’IPC de juin 2025. Selon le rapport, l’IPC mensuel a augmenté par rapport au mois précédent, de même que l’IPC annuel, qui s’établit à 2,7 %, en hausse par rapport à 2,4 % en juin.. Ce chiffre est significatif, car l’inflation en glissement annuel est de X,X %, s’éloignant/se rapprochant de l’objectif de 2 % fixé par la Fed. Naturellement, plus l’inflation est proche de cet objectif, plus une baisse des taux devient probable.

Quel est le sens de ces chiffres ?

Une évolution mensuelle de 0,2% et annuelle de 0,3% signifie que l’inflation est à la hausse. Le résultat est conforme aux attentes et dépasse les estimations, alors que les prévisions tablaient sur 2,7 % pour l’inflation YoY. Il reste à déterminer la décision de la Fed en matière de taux d’intérêt lors de la réunion du FOMC des 29–30 juillet.