L’or inverse-t-il la tendance ? Le 21 octobre marque la pire chute de ces dernières années et surprend les investisseurs. Que s’est-il passé et pourquoi ?
Le mardi 21 octobre, le prix de l’or a chuté comme on ne l’avait pas vu depuis environ 12 ans. Cet événement a laissé les investisseurs du monde entier bouche bée : à l’ampleur de la perte s’est ajouté le choc que suscitait le fait que la valeur du métal précieux augmentait sans relâche depuis des mois. Alors ? Il est temps d’analyser les faits.
Le cours de l’or s’effondre : que s’est-il passé ?
En un peu plus de 24 heures, l’or a enregistré sa pire performance depuis 2013, perdant près de 8,3 % pour atteindre 4 000 dollars, avant de se redresser légèrement et de se stabiliser, au moins au moment où nous écrivons ces lignes, dans une fourchette comprise entre 4 050 et 4 150 dollars.
Un chiffre incroyable qui témoigne de l’ampleur de l’événement est lié à la perte, en termes de capitalisation boursière, du plus noble des métaux : cette baisse de 8,3 % correspond, à un million près, à environ 2 200 milliards (trillions) de dollars ou, en d’autres termes, à la capitalisation boursière totale du Bitcoin.
La chute de l’or a également touché les entreprises du secteur minier – certains pourraient y voir des similitudes intéressantes. Les deux plus grandes sociétés minières au monde, Newmont Corporation et Agnico Eagle Mines Limited, ont en effet enregistré de fortes baisses : depuis l’ouverture des marchés mardi 21 jusqu’au moment où nous écrivons ces lignes, les deux sociétés ont perdu plus de 10 %.
L’or n’est toutefois pas le seul métal précieux en difficulté : l’argent cède actuellement 8,6 %, tandis que le platine, qui s’en sort un peu mieux, est en baisse de 7,2 %.
Les causes
Si le cours de l’or est en chute libre, comme l’affirment de nombreux analystes, les causes seraient principalement techniques. En deux mots, la vente massive pourrait être une conséquence nécessaire du rallye qui, depuis janvier 2025, a permis au métal jaune de gagner plus de 50 % : tout simplement, si un actif augmente pendant longtemps, il est probable que, tôt ou tard, quelqu’un décide de prendre ses bénéfices.
À cet argument, qui a certainement son importance compte tenu de la hausse spectaculaire de l’or, on pourrait ajouter deux variables de nature plus politico-économique.
La première est liée aux relations entre les États-Unis et la Chine, qui semblent s’être apaisées : après les affrontements à distance du week-end des 11 et 12 octobre, qui ont déclenché la pire liquidation de l’histoire des cryptomonnaies, le président américain Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping devraient se rencontrer à Séoul le 31 octobre prochain. Le conditionnel est de mise, car The Donald a démontré à plusieurs reprises qu’il pouvait changer d’avis à la dernière minute.
En voici un exemple. Le mardi 21, le président américain a confirmé son intention de trouver un accord avec le leader suprême : « J’ai une excellente relation avec le président Xi. Je m’attends à conclure un bon accord avec lui », avant d’ajouter que la rencontre « n’aura peut-être pas lieu, des choses peuvent arriver, par exemple quelqu’un pourrait dire « Je ne veux pas le rencontrer, c’est trop désagréable ». Mais en réalité, ce n’est pas désagréable. Ce ne sont que des affaires ». De l’imprévisibilité à l’état pur.
La seconde, en revanche, pourrait être en partie considérée comme une conséquence de la première : le renforcement du dollar américain. Le DXY, qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier composé des six principales devises étrangères, a gagné 1,3 % depuis la mi-septembre.
S’agit-il d’un renversement de tendance ou d’un recul temporaire ?
La tendance haussière de l’or est-elle arrivée à son terme ou assistons-nous simplement à un arrêt temporaire ? C’est la question à laquelle personne ne peut évidemment répondre.
Ce que nous pouvons dire, cependant, c’est qu’un changement de cap pourrait être une excellente nouvelle pour le Bitcoin. Nous pouvons trouver un précédent intéressant en 2020 : lorsque l’or a atteint son sommet en août à 2 080 dollars, le Bitcoin a atteint le fond à 12 250 dollars – quelle époque !
À partir de ce moment, l’or a stagné pendant environ trois ans, avant d’entamer une hausse qui lui a permis de doubler sa valeur, tandis que le Bitcoin a entamé son épique bull run de 2020-2021 : de 10 000 dollars en septembre 2020 à 65 000 dollars en avril 2021. Une véritable rotation des capitaux en faveur du roi des cryptomonnaies.
Citigroup attribue une forte note « Buy » à Strategy
En cas de retournement de tendance, le schéma or-BTC se répétera-t-il également en 2025 ? Là encore, nul ne le sait. Cependant, le géant bancaire Citigroup a commencé à suivre officiellement le titre Strategy (MSTR), c’est-à-dire la société de Michael Saylor qui détient 640 418 BTC : sa première recommandation aux investisseurs a été « Buy »,avect un prix cible de 485 $ pour l’action.
Il est intéressant de noter que le cours de Strategy – au moment où nous écrivons ces lignes – oscille autour de 280 $ : si Citi fixe un objectif de cours à 485 $, cela signifie qu’elle prévoit une hausse du titre d’environ 70 %. L’analyste de Citi qui suit MSTR, Peter Christiansen, a déclaré qu’une telle hausse du prix « repose sur la prévision de base de Citi pour le Bitcoin au cours des 12 prochains mois, fixée à 181 000 dollars, soit une hausse potentielle de 65 % par rapport aux niveaux actuels ».
Or, Bitcoin, au coude à coude ? Nous attendons de voir
Il sera très intéressant de découvrir ce qui se passera dans les prochaines semaines. Les données nous indiquent qu’au cours des trois dernières années, de plus en plus d’institutions financières, notamment les banques centrales, ont commencé à stocker de l’or physique afin de se protéger contre la dévaluation du dollar, accentuée par la gestion de l’administration Trump.
D’autre part, nous assistons à une croissance quasi quotidienne du nombre d’entités, tant publiques que privées, qui décident d’intégrer le Bitcoin à leur trésorerie et qui, en général, ne considèrent plus cet actif comme une alternative – un plan B – mais comme un choix.
Enfin, comme toujours, nous rappelons que les informations contenues dans cet article sont fournies à titre informatif uniquement. Elles ne constituent en aucun cas un conseil financier, juridique ou fiscal, ni une sollicitation ou une offre au public d’instruments ou de services d’investissement, au sens du décret législatif 58/1998 (TUF). L’investissement dans les crypto-actifs comporte un risque élevé de perte, voire de perte totale, du capital investi. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. L’utilisateur est invité à effectuer des évaluations autonomes et éclairées avant de prendre des décisions économiques et/ou d’investissement.
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