Ha ancora senso investire solo sugli ETF sull’S&P 500? Confrontiamo la strategia classica con Bitcoin
Va bene il lungo periodo, ma come diceva Keynes: “nel lungo periodo siamo tutti morti”. Il “mito” del lungo termine è ovviamente connesso all’investimento in asset con un profilo di rischio e volatilità medio alto, dato che il tempo è l’unica variabile che permette di massimizzare le probabilità di ottenere un rendimento positivo.
Ma il modo migliore di investire è davvero comprare un ETF sull’S&P 500 e aspettare trent’anni?
L’orizzonte temporale in cui si investe è un fattore totalmente personale
La frase che chiude l’introduzione l’avete sicuramente già sentita e ha un fondo di verità. Dagli anni ’80 ad oggi il principale indice del mercato azionario americano ha registrato un incremento del +6000%. Tuttavia, l’orizzonte personale di un investimento è una variabile totalmente personale, che dipende principalmente dagli obiettivi dell’investitore.
Se è vero che il più lungo orizzonte possibile – soprattutto quando si tratta di un investimento azionario – permette di aumentare la probabilità di realizzare un rendimento positivo, è altrettanto vero che questa probabilità non può mai raggiungere il 100%: in altre parole, un investimento rischioso non potrà mai avere un rendimento certo, quantificabile ex ante.
Il tempo è il miglior alleato di noi investitori: a meno di non voler fare scommesse con il mercato, è meglio fare in modo che giochi a nostro favore. Il tempo permette anche di sfruttare al massimo la capitalizzazione composta, l’ingrediente indispensabile per generare risultati eccezionali nel lungo termine.
E se da un lato l’interesse composto è il motore dei rendimenti su indici consolidati come l’S&P 500, dall’altro il mercato moderno offre strumenti che promettono crescite esponenziali in tempi potenzialmente più brevi, seppur con un grado di rischio probabilmente differente. Qui si inserisce perfettamente il dibattito su Bitcoin.
L’alternativa: Bitcoin
L’approvazione degli ETF su Bitcoin spot di gennaio 2024 ha reso accessibile a tutti un investimento che prima era confinato a procedure complesse. Questo ha aperto una domanda: Bitcoin, o i suoi ETF, possono essere un’alternativa o un complemento all’S&P 500 in un portafoglio di lungo termine?
L’argomento a favore più evidente è connesso al potenziale rendimento asimmetrico: a fronte di un rischio di perdita totale, c’è un potenziale di crescita di diversi ordini di grandezza, molto superiore a quello di un indice maturo. Teoricamente poi Bitcoin potrebbe anche agire da diversificatore, data la sua bassa correlazione storica con l’azionario, sebbene questa tenda ad aumentare nei periodi di forte stress finanziario.
Tuttavia, i punti critici sono altrettanto importanti. Il primo è la volatilità estrema. Se l’S&P 500 ha subito crolli del 30-50% in concomitanza di crisi epocali, Bitcoin ha registrato regolarmente drawdown del 70-80%. Un orizzonte temporale molto lungo potrebbe non bastare a recuperare se si entra su un picco di mercato.
In secondo luogo, a differenza dell’S&P 500, che rappresenta la proprietà di aziende reali che generano utili, Bitcoin non produce flussi di cassa. Il suo valore è guidato unicamente dalla legge della domanda e dell’offerta, basandosi sulla fiducia e sulla sua scarsità programmata. Questo lo rende più simile a una materia prima digitale che a un investimento produttivo. Infine, non va trascurata l’incertezza regolamentare: essendo un asset giovane, è esposto a futuri cambiamenti normativi che potrebbero impattarne drasticamente il valore.
Conclusione: qual è la strategia migliore?
Quindi, l’ETF su Bitcoin può affiancare o addirittura sostituire l’S&P 500 in un’ottica di lungo periodo? La risposta, ancora una volta, non è univoca e riporta al cuore del nostro discorso: dipende interamente dal profilo di rischio, dagli obiettivi e dalla consapevolezza del singolo investitore.
Per chi cerca una crescita stabile, relativamente prevedibile e basata sui fondamentali economici, l’investimento passivo sull’S&P 500 rimane probabilmente la scelta più logica e collaudata.
Per chi, invece, ha un’altissima tolleranza al rischio, comprende la natura speculativa dell’asset e vuole allocare una piccola parte del proprio capitale su una tecnologia potenzialmente dirompente, un ETF su Bitcoin può rappresentare un’aggiunta interessante.
In definitiva, la domanda non è quale dei due sia “migliore” in assoluto, ma quale sia lo strumento più adatto a farci raggiungere i nostri obiettivi personali, accettando un livello di rischio con cui siamo in grado di convivere serenamente nel lungo, e talvolta turbolento, periodo.
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