Les différences entre le système « traditionnel » et la DeFi: blocages, pénalités et fenêtres de retrait

Vous souhaitez faire fructifier vos liquidités inactives ? Dans cet article, nous vous présentons quelques différences importantes entre les instruments « traditionnels » et les protocoles de la DeFi (finance décentralisée).

Lorsqu’on choisit un moyen d’optimiser ses liquidités, l’une des questions les plus fréquentes est : « combien rapporte cet instrument ? ». La question que presque personne ne se pose, en revanche, est : « à quelles conditions puis-je récupérer mon argent ? ». Pourtant, la réponse à cette dernière question est tout aussi importante : un rendement potentiellement élevé peut fortement diminuer si, par exemple, vous devez payer des pénalités pour l’obtenir. Le système « traditionnel » et la DeFi proposent de nombreux instruments pour faire travailler son argent, mais avec des règles différentes. Voici les principales différences.

Les trois mots-clés : blocage, pénalité, fenêtre

Au moment de comparer les instruments, il est essentiel de se concentrer sur trois termes récurrents, souvent écrits en petits caractères, mais décisifs.

• Blocage : la période convenue entre les parties – celui qui dépose les liquidités et celui qui offre le rendement – pendant laquelle le capital doit rester bloqué pour pouvoir accéder à la rémunération (par exemple : 12, 24, 36 mois).
• Pénalité : ce que vous devez payer si vous souhaitez sortir avant l’échéance sans respecter le blocage : cela se traduit généralement par la perte, totale ou partielle, des intérêts courus, ou par la retenue d’une partie du capital déposé.
• Fenêtre de retrait : le moment (ou les moments) où vous pouvez effectivement récupérer les sommes.

Blocage, pénalité et fenêtre de retrait sont trois façons différentes de dire la même chose : lorsque vous le faites fructifier, votre argent n’est pas toujours disponible à tout moment, et il existe des conditions à prendre en compte. Ne pas les respecter a, très souvent, un prix.

La logique du système « traditionnel »

De ce point de vue, les instruments traditionnels suivent presque tous le même raisonnement : le rendement est inversement proportionnel à la disponibilité. Autrement dit : pour obtenir une rémunération plus élevée, vous devrez très probablement bloquer votre argent plus longtemps. Voyons quelques exemples.

Le compte à terme offre généralement un très bon taux d’intérêt mais exige, en même temps, une durée de blocage (en général d’au moins 12 mois). Pour débloquer vos fonds avant l’échéance, lorsque c’est possible, vous devrez presque certainement prévoir de payer une pénalité ou de perdre les intérêts courus.

Le compte sur livret, au contraire, rapporte beaucoup moins précisément parce qu’il n’exige aucun blocage : vous pouvez déposer et retirer votre argent à tout moment.

Les obligations d’État, comme les célèbres BTP italiens ou les Bund allemands, disposent d’un marché secondaire : cela signifie qu’en théorie, vous pouvez les vendre avant l’échéance. Dans ce cas, toutefois, vous vous exposez au prix du marché à ce moment-là, qui peut être inférieur – ou supérieur – au prix d’achat.

Les mécanismes de la DeFi : le lending

Dans la DeFi (finance décentralisée), le lending – prêter de l’argent en échange d’un rendement – fonctionne selon une dynamique différente : il n’y a pas d’échéances contractuelles. Dans la DeFi, en effet, vous pouvez déposer des stablecoins (EMT) dans un protocole comme Aave ou Morpho, et les retirer quand vous le souhaitez, selon la liquidité disponible dans le protocole* à ce moment-là : pas de durée minimale, pas de pénalités de déblocage, pas de fenêtres de retrait prédéfinies.

En toute logique, l’APY (Annual Percentage Yield ou, en français, le Rendement Annuel en Pourcentage) n’est pas fixe mais variable. L’APY est en effet déterminé par l’une des lois économiques fondamentales : la rencontre entre l’offre et la demande de capital sur le marché on-chain, et non par une clause contractuelle. Et pendant tout ce temps, les fonds restent dans un wallet dont vous avez la garde, et non auprès d’un intermédiaire.

*Pourquoi avons-nous mis un astérisque sur « selon la liquidité disponible dans le protocole » ? La réponse est simple. Le lending, comme nous venon s de l’écrire, se définit comme « l’acte de céder de l’argent, des biens ou un actif à une autre personne ou organisation pour un usage temporaire, dans l’attente qu’il soit restitué, généralement avec une somme supplémentaire à titre d’intérêt ».

Par conséquent, par définition, il est possible qu’une grande partie des liquidités déposées par les utilisateurs sur un protocole donné soit effectivement prêtée aux borrowers (emprunteurs) et donc pas immédiatement disponible. Ce n’est ni une pénalité ni une perte : c’est une attente, généralement courte, liée à l’évolution du marché à ce moment-là. C’est l’équivalent naturel et transparent de la fenêtre de retrait prévue par le système « traditionnel ».

La comparaison

Il faut s’arrêter un instant sur la dernière ligne, celle des garanties : la finance décentralisée, par nature, ne prévoit pas de garanties publiques. La DeFi est, justement, décentralisée et donc dépourvue d’un organisme central qui pourrait faire office de garant et, en même temps, exercer un contrôle direct sur elle.

Dans le système « traditionnel », vous bloquez votre argent auprès d’un intermédiaire qui, en échange, vous fournit des garanties. Dans la DeFi, à l’inverse, vous obtenez la liberté d’action et la garde directe de votre argent, mais sans garanties. Vous êtes entièrement maître de vos décisions.

Pour ces raisons, le choix de l’un ou de l’autre doit toujours être le fruit d’une évaluation personnelle attentive, effectuée en pleine connaissance des coûts et des avantages.

Comment y accéder

Pour accéder au lending dans la DeFi, il faut posséder des stablecoins, comme l’USDC en dollars ou l’EURC en euros, et un wallet non-custodial (en auto-conservation).

Pour la grande majorité des gens, l’un des principaux obstacles à l’entrée dans la DeFi est sa complexité technique : beaucoup l’évitent parce que la plupart des protocoles semblent conçus exclusivement pour les initiés.

Young Platform résout ce problème : notre Wallet DeFi est un wallet non-custodial conçu pour simplifier l’accès à cet univers riche en opportunités. Ouvrez l’app (ou téléchargez-la depuis votre store) et jetez-y un œil : swap (conversion), transfert et lending en quelques étapes simples et claires, avec une assistance et un support humains en italien en cas de besoin.

Le Wallet DeFi de Young Platform est un outil en self-custody et opère en dehors du périmètre du règlement MiCA (MiCAR). S’agissant d’un wallet non-custodial, Young Platform ne détient pas vos clés privées et n’a à aucun moment accès à vos fonds : vous êtes seul responsable de leur conservation. Par conséquent, Young Platform n’est pas en mesure de récupérer vos fonds en cas d’erreur, de perte des identifiants d’accès, d’envoi à une mauvaise adresse ou de transactions incorrectes.

Les crypto-actifs sont des instruments à haut risque et volatils. Pour connaître l’ensemble des risques associés, consultez la Notice d’information sur les risques du Wallet DeFi et les Conditions générales du service. Les rendements issus du lending ne sont pas garantis et peuvent varier. Il existe des risques liés aux smart contracts et aux différents protocoles. Ce contenu a une finalité purement informative et ne constitue ni un conseil financier ni une incitation à l’achat. Évaluez toujours attentivement, en fonction de votre situation personnelle.