Resa ai sensi dell’art. 78 del Regolamento (UE) 2023/1114 (MiCAR). Versione: giugno 2026.

Questo documento spiega, in modo chiaro e accessibile, come Young Platform esegue i tuoi ordini quando utilizzi la versione Pro della piattaforma e come ci impegniamo a ottenere per te il miglior risultato possibile (la cosiddetta “best execution”). Va letto insieme ai Termini e Condizioni Generali di Young Platform e all’Informativa Generale sui Rischi: in caso di discrepanza, prevalgono i Termini e Condizioni Generali. Possiamo aggiornare questa Policy per riflettere evoluzioni normative, tecnologiche o operative del servizio, dandone comunicazione attraverso i canali ufficiali.

A che cosa si applica questa Policy

Questa Policy si applica al servizio di esecuzione di ordini per conto dei clienti ai sensi dell’art. 78 MiCAR, che eroghiamo tramite la modalità Journey Pro (Young Platform Pro). In questo servizio tu impartisci un ordine di acquisto o di vendita e Young Platform lo trasmette a una sede di esecuzione o a una controparte esterna affinché venga eseguito.

Questa Policy non si applica allo scambio bilaterale di cripto-attività ai sensi dell’art. 77 MiCAR (modalità “Journey Base” e OTC Desk), in cui Young Platform è la tua controparte diretta e il prezzo è determinato dal nostro motore di prezzo. La best execution descritta qui riguarda esclusivamente il servizio di esecuzione ordini (Journey Pro).

Young Platform come intermediario

Nel servizio di esecuzione ordini Young Platform agisce come intermediario (agent): non è la tua controparte e non assume il rischio di mercato sulla tua operazione. Non gestiamo una piattaforma di negoziazione, non abbiniamo internamente gli ordini di clienti diversi e non fissiamo noi il prezzo. Il nostro compito è instradare il tuo ordine verso la sede esterna che, secondo i criteri di questa Policy, ti consente di ottenere il miglior risultato possibile.

I fattori che consideriamo per ottenere il miglior risultato

Per eseguire al meglio il tuo ordine valutiamo una pluralità di fattori di esecuzione, tra cui:

• Prezzo della cripto-attività;
• Costi complessivi dell’operazione (il cosiddetto “total consideration”, che somma prezzo, commissioni della sede e costi del nostro servizio);
• Rapidità di esecuzione;
• Probabilità di esecuzione e di regolamento (cioè la concreta possibilità che l’ordine venga eseguito e finalizzato);
• Dimensione e natura dell’ordine.

Per la clientela al dettaglio (retail) il fattore di priorità massima è il corrispettivo totale: non guardiamo soltanto al miglior prezzo nominale, ma al costo effettivo complessivo dell’operazione, comprensivo di tutte le commissioni e i costi.

Come scegliamo la sede di esecuzione: lo Smart Order Router

La sede di esecuzione ottimale è individuata da un motore tecnologico dedicato, lo Smart Order Router (SOR), che opera con un meccanismo a due livelli.

Livello 1 — Filtro di idoneità (veto preventivo).

Prima ancora di confrontare i prezzi, ammettiamo soltanto sedi che soddisfano tutti i seguenti requisiti; chi non li rispetta è escluso a priori:

• Conformità normativa e antiriciclaggio: instradiamo gli ordini solo verso soggetti regolarmente autorizzati nello Spazio Economico Europeo (MiCAR) o in giurisdizioni equivalenti, con presìdi AML/CFT adeguati; escludiamo sedi offshore opache;
• Sicurezza e custodia: valutiamo la robustezza informatica della sede, la resilienza agli attacchi e l’uso di adeguate politiche di cold storage;
• Affidabilità e continuità operativa: verifichiamo lo storico dei fallimenti di regolamento e la capacità di gestire volumi elevati senza interruzioni.

Livello 2 — Best Venue Score (BVS).

Tra le sole sedi ammesse, per ogni singolo ordine il SOR interroga il mercato in tempo reale e calcola un punteggio (“Best Venue Score”), espresso come prezzo effettivo aggiustato per il rischio. L’obiettivo è minimizzare il costo in caso di acquisto e massimizzare il ricavo in caso di vendita. Nel punteggio pesano:

• Corrispettivo totale: prezzo dell’asset + commissioni della sede + costi del nostro servizio;
• Affidabilità infrastrutturale: una sede con ritardi tecnici strutturali riceve una penalità (in punti base) per compensare il rischio di scivolamento del prezzo (slippage);
• Sicurezza del prezzo: le sedi con quotazioni eccessivamente instabili sono penalizzate, per proteggerti da esecuzioni a prezzi anomali;
• Probabilità di esecuzione e stabilità della liquidità: misuriamo la persistenza reale della liquidità per evitare la cosiddetta “liquidità fittizia” e simulare correttamente l’assorbimento dell’ordine;
• Modello di regolamento: a parità di condizioni per te, ottimizziamo l’efficienza tecnica del regolamento.

Ordini di grandi dimensioni (market impact).

Se un ordine è così grande da rischiare di muovere il mercato a tuo svantaggio, disattiviamo l’esecuzione in blocco su un’unica sede e adottiamo strategie di tutela: frammentiamo dinamicamente l’ordine su più sedi con i migliori punteggi, oppure attiviamo una rotta dedicata verso fornitori di liquidità istituzionali (modello RFQ). Così assorbiamo l’intera dimensione dell’operazione limitando l’impatto sul prezzo.

Prezzo e commissioni: trasparenza totale

Il prezzo è determinato dalla sede di esecuzione esterna, non da Young Platform. Poiché agiamo come intermediari e non assumiamo rischio di mercato, non applichiamo alcuno spread o ricarico implicito sul prezzo (a differenza dello scambio bilaterale ex art. 77).

La nostra remunerazione è costituita unicamente da commissioni di servizio esplicite, calcolate in percentuale sul controvalore eseguito, con una struttura a scaglioni decrescente in base ai volumi mensili consultabile al link:  pro.youngplatform.com/fees 

Prima di confermare, puoi sempre visualizzare le commissioni stimate nell’Order Summary. A esecuzione avvenuta, le commissioni definitive sono sommate al prezzo dell’asset per formare il controvalore complessivo (Total Consideration) che ti rendicontiamo su supporto durevole. Possono inoltre applicarsi, ove ricorrano, i costi di rete (network/gas fee). Il piano tariffario aggiornato è pubblicato nella documentazione contrattuale, nell’Area Riservata e sul sito.

Tipi di ordine

In Journey Pro puoi utilizzare, in funzione delle caratteristiche della piattaforma e delle sedi esterne, le seguenti tipologie:

• Ordine a mercato: eseguito alle migliori condizioni disponibili al momento, secondo le regole della sede e i criteri di best execution;
• Ordine a prezzo limite: con un prezzo massimo di acquisto o minimo di vendita da te indicato;
• Ordine condizionale: si attiva al verificarsi di condizioni di prezzo o parametri tecnici che imposti tu;
• Ordini con parametri temporali (ove supportati dalla sede), come GTC, IOC o FOK.

Quando l’ordine diventa definitivo, esecuzioni parziali e revoca

L’ordine è definitivo quando lo inserisci validamente, supera le verifiche preliminari ed è preso in carico dai nostri sistemi per la trasmissione alla sede esterna. Da quel momento: l’ordine non può più essere liberamente modificato o ritirato (salvo le regole della sede esterna o un errore manifesto immediatamente rilevato); ci impegniamo a trasmetterlo alla sede selezionata; le risorse necessarie restano vincolate nella tua posizione fino a esecuzione, cancellazione o sblocco.

Prima dell’invio visualizzi sempre un riepilogo (asset, quantità, eventuale prezzo limite o condizioni, costi e commissioni): l’ordine è preso in carico solo dopo la tua conferma esplicita.

Esecuzioni parziali e fallback. Se la sede ottimale è temporaneamente indisponibile, possiamo instradare automaticamente l’ordine verso un’altra sede idonea secondo questa Policy (fallback). In caso di esecuzione solo parziale per liquidità insufficiente, registriamo separatamente la parte eseguita e quella ineseguita; la parte residua è trattata secondo le regole della tipologia di ordine e le tue istruzioni. Le risorse bloccate e non utilizzate sono automaticamente sbloccate e rese di nuovo disponibili nella tua posizione. In caso di anomalie gravi o condizioni di mercato straordinarie, possiamo sospendere temporaneamente la ricezione o la trasmissione degli ordini.

Esecuzione fuori da una piattaforma di negoziazione autorizzata

In alcuni casi l’ordine può essere eseguito al di fuori di una piattaforma di negoziazione (trading platform) autorizzata ai sensi del MiCAR. Quando ciò può avvenire, ti informiamo preventivamente e raccogliamo il tuo consenso espresso, come richiesto dall’art. 78, par. 5 MiCAR. Il consenso può essere prestato in forma generale e preventiva all’attivazione del servizio e resta valido per le operazioni successive, salvo tua revoca o modifica sostanziale della Policy. In assenza di consenso valido, non eseguiamo ordini che debbano avvenire fuori da una piattaforma autorizzata.

Tue istruzioni specifiche

Se impartisci istruzioni specifiche (ad esempio un prezzo limite, una determinata sede, l’esclusione di alcune sedi o un vincolo temporale), eseguiamo l’ordine nel rispetto di tali istruzioni, nei limiti della loro compatibilità tecnica e giuridica. Tieni presente che le istruzioni specifiche possono limitare la nostra capacità di applicare integralmente le misure di best execution previste da questa Policy. La tua scelta e le relative implicazioni sono tracciate nei nostri sistemi.

Che cosa ti rendiamo disponibile dopo l’esecuzione

Per ogni operazione eseguita ti mettiamo a disposizione, nell’Area Riservata e su supporto durevole, almeno: l’identificativo dell’ordine e dell’operazione; la cripto-attività e la quantità eseguita; il prezzo di esecuzione ottenuto presso la sede esterna; le eventuali commissioni e costi applicati; la sede di esecuzione utilizzata; la data e l’ora; l’eventuale esecuzione parziale; il total consideration dell’operazione.

Il tuo consenso a questa Policy

Prima di utilizzare il servizio devi accettare espressamente questa Policy tramite un’azione positiva e inequivocabile nell’interfaccia della piattaforma. L’accettazione è registrata con data, ora, identificativo dell’utente e versione del documento. In assenza di consenso valido non eseguiamo ordini per tuo conto. Ogni modifica sostanziale ai criteri di selezione delle sedi o alla ponderazione dei fattori comporta la raccolta di un nuovo consenso prima di proseguire.

Monitoraggio, conflitti di interesse e integrità del mercato

Monitoriamo in modo continuativo la qualità dell’esecuzione, con controlli automatici e verifiche periodiche a campione della Funzione Compliance, che analizzano la coerenza tra condizioni di mercato e prezzo ottenuto, l’adeguatezza della sede e l’impatto dei costi. Gestiamo i potenziali conflitti di interesse (ad esempio rapporti economici con sedi o liquidity provider, o la nostra attività in conto proprio ex art. 77) con separazione funzionale, monitoraggio indipendente e trasparenza. Le informazioni sui tuoi ordini sono protette secondo il principio del “need to know”, con accessi tracciati, cifratura e autenticazione multifattoriale; i flussi di esecuzione sono sorvegliati anche per prevenire gli abusi di mercato ai sensi dell’art. 92 MiCAR.

Riesame e aggiornamento della Policy

Riesaminiamo questa Policy almeno una volta l’anno e ogni volta che intervengano cambiamenti rilevanti nelle sedi utilizzate, nelle condizioni di mercato, nelle tecnologie di instradamento o su indicazione delle Autorità. Le modifiche rilevanti per la tua posizione ti sono comunicate e, ove necessario, raccogliamo un nuovo consenso espresso.

Documenti collegati e contatti

Questa Policy va letta insieme a: Termini e Condizioni Generali di Young Platform; Procedura di Esecuzione di Ordini per conto dei Clienti (art. 78 MiCAR); Procedura sulla Best Execution (art. 78 MiCAR); Informativa Generale sui Rischi; Informativa sui Conflitti di Interesse; pagina “Commissioni e Prezzi”. Per assistenza puoi contattare il Servizio Clienti su support.youngplatform.com.

Le cripto-attività sono strumenti caratterizzati da un’elevata volatilità e comportano un rischio significativo di perdita, anche integrale, del capitale impiegato, e non beneficiano dei sistemi di garanzia dei depositi bancari (Direttiva 2014/49/UE) né dei sistemi di indennizzo degli investitori (Direttiva 97/9/CE). Il presente documento non costituisce consulenza in materia di investimenti né raccomandazione personalizzata. Young Platform S.p.A., Via Cigna 96/17, 10155 Torino — youngplatform.com — PEC: [email protected].