Dovish
Le terme “dovish” indique une tendance des politiques macroéconomiques à maintenir des taux d’intérêt bas dans le but d’accélérer la croissance et le développement économique.
S’agissant d’une attitude visant à promouvoir le bien-être économique et à encourager l’achat de biens et de services, cette définition est souvent associée à l’image de la colombe (de l’anglais dove), symboliquement porteuse de paix et d’un tempérament docile.
Le revers de la médaille, ce sont les politiques hawkish (dérivé de “hawk”), c’est-à-dire des manœuvres plus dures visant à augmenter les taux d’intérêt.
Les politiques macroéconomiques sont généralement mises en œuvre par les banques centrales (telles que la BCE en Europe et la Fed aux États-Unis) ou d’autres organismes de politique monétaire. L’objectif premier de ces entités est de réguler le niveau de l’emploi, ce qui permet de maintenir la stabilité économique et de contrecarrer les fluctuations de prix.
Les manœuvres dovish visent à accroître la stabilité économique dans une période de récession économique en renforçant la confiance dans les marchés et les entreprises.
Lorsque les taux d’intérêt baissent, d’une part les consommateurs sont plus enclins à investir davantage d’argent et à demander des prêts hypothécaires, ce qui entraîne une hausse générale des prix des titres et des marchés financiers, d’autre part les entreprises sont davantage incitées à accroître leur main-d’œuvre et à développer de nouveaux projets.
Les politiques dovish peuvent également nécessiter l’injection d’argent en circulation par le biais d’instruments de politique monétaire non conventionnels tels que assouplissement quantitatif.
